تُظهِر تقريرية حديثة عن إيرادات OpenAI أن المبلغ المُعلن للمستثمرين في الشركة يختلف اختلافًا ملحوظًا عن التقديرات السابقة المنشورة في وسائل الإعلام. وبحسب تقرير لفايننشال تايمز، قالت OpenAI للمستثمرين إن معدل الإيراد السنوي المعادل للشركة يقترب من حوالي ٥٠ مليار دولار؛ وهو رقم يقل بحوالي ٢٠ مليار دولار عن تقدير يقارب ٧٠ مليار دولار نُشر أواخر سبتمبر.
طُرِح هذا الاختلاف في وقت تعتمد فيه OpenAI ومنافستها Anthropic على استثمارات ضخمة لجذب رأسمال وتطوير بنى تحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن المقارنة المباشرة لإيرادات الشركتين لا تقدم بالضرورة صورة دقيقة لأدائهما المالي بسبب اختلاف أساليب احتساب الإيرادات.
من أين جاء رقم ٥٠ مليار دولار؟
بناءً على تقرير فايننشال تايمز، أخطرت OpenAI المستثمرين أن معدل الإيراد السنوي المعادل لديها يقترب من حوالي ٥٠ مليار دولار. هذا الرقم يختلف عن تقدير يقارب ٧٠ مليار دولار نُشر سابقًا في وسائل الإعلام.
ذكرت فايننشال تايمز أن الرقم الأعلى طُرح في سياق مقارنات أجراها مستثمرو OpenAI بين هذه الشركة وAnthropic. لذلك، فإن الاختلاف القائم لا يعني بالضرورة تراجعًا مفاجئًا في إيرادات OpenAI؛ بل قد يعود إلى اختلاف في أساس الحساب وطريقة مقارنة الأرقام ذات الصلة.
معدل الإيراد السنوي المعادل أو Annualized Revenue Run Rate، هو مقياس لتقدير إيرادات شركة استنادًا إلى أداء إيراداتها خلال فترة زمنية محددة. هذا المؤشر يختلف عن الإيراد الفعلي المسجل خلال سنة مالية كاملة ولا ينبغي اعتباره معادلًا لإيراد الشركة النهائي في نهاية السنة.
لماذا يصعب مقارنة إيرادات OpenAI وAnthropic؟
من النقاط المهمة عند فحص هذه الأرقام اختلاف طريقة احتساب إيرادات الشركتين. ووفقًا لفايننشال تايمز، Anthropic تُدرج المبيعات التي تتم عبر شركاء مزوّدي الخدمات السحابية ضمن إيراداتها؛ بينما تستخدم OpenAI منهجية مختلفة.
هذا الاختلاف المحاسبي قد يجعل الأرقام المعلنة من الشركتين، حتى لو كان لكلتيهما أداء تجاري قوي، غير قابلة للمقارنة المباشرة. ولهذا السبب، لتقييم الوضع المالي لهذين الخصمين بدقة ينبغي النظر إلى تعريف الإيراد، والمصاريف التشغيلية، ومؤشرات مالية أخرى إلى جانب معدل الإيراد السنوي المعادل.
ماذا قالت التقريرية الأولية عن ٧٠ مليار دولار؟
نشرت أكسيوس في ٢٩ سبتمبر ٢٠٢٦ التقرير الأولي بشأن إيرادات قريبة من ٧٠ مليار دولار لـ OpenAI. وجاء في ذلك التقرير أن معدل الإيراد السنوي المعادل للشركة ارتفع بأكثر من ٧٠ في المئة منذ بداية الربع الثالث ووصل إلى نطاق قرب ٧٠ مليار دولار.
وبحسب أكسيوس، نما قسم المؤسسات في OpenAI بأكثر من ١٠٠ في المئة؛ وهو ما يُبرز الأهمية المتزايدة للعملاء التجاريين في تطوير أعمال الشركة.
من ناحية أخرى في المنافسة، أعلنت Anthropic في يوليو ٢٠٢٦ أن معدل الإيراد السنوي المعادل لديها يبلغ حوالي ٦٥ مليار دولار. وكانت الشركة قد أفادت في مايو ٢٠٢٦ برقم ٤٧ مليار دولار.
مع قرب هذه الأرقام، يجعل اختلاف منهجية احتساب الإيرادات من الصعب استخلاص استنتاجات بخصوص تفوق مالي لإحدى الشركتين بمجرد مقارنة الأرقام المنشورة.
الاستثمارات الضخمة تزيد الضغط على الأداء المالي لـ OpenAI
تكمن أهمية إيرادات OpenAI في أن الشركة تحتاج إلى استثمارات هائلة لتطوير النماذج الذكية، وتأمين القدرة الحاسوبية، وتوسيع خدماتها. ويتوقع المستثمرون أن يؤدي نمو الإيرادات على المدى الطويل إلى تبرير تكاليف التطوير وتشغيل هذه البنى التحتية.
جمعت OpenAI حوالى ١٢٢ مليار دولار في جولة تمويل مارس ٢٠٢٦. وبعد هذه الجولة، بلغت قيمة تقييم الشركة نحو ٨٥٢ مليار دولار؛ أرقام تُبيّن حجم توقعات المستثمرين لمستقبل أعمال الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، فإن جذب رأس مال مرتفع لا يعني بالضرورة الربحية. تطوير وتشغيل نماذج متقدمة للذكاء الاصطناعي يتطلب موارد حسابية ومراكز بيانات وطاقة وقوى عاملة واسعة، وتستطيع تكاليف هذه المجالات استهلاك حصة كبيرة من إيرادات الشركة.
ماذا كانت تُظهر إيرادات ١٣ مليار دولار في عام ٢٠٢٥؟
أظهرت التقريرية المالية المكشوفة لـ OpenAI لعام ٢٠٢٥ أن إيرادات الشركة في ذلك العام كانت نحو ١٣ مليار دولار؛ ومع ذلك كانت تكاليفها أكبر بكثير.
طبعا هذا الرقم يخص أداء سنة مالية واحدة ولا ينبغي موازنته مباشرة مع معدل الإيراد السنوي المعادل الحالي. قد يدل ارتفاع معدل الإيراد السنوي المعادل على نمو سريع للأعمال، لكن لقياس الوضع المالي للشركة لا بد من فحص التكاليف، والتدفقات النقدية، ومدى تحقّق الإيرادات عبر الزمن.
من جهة أخرى، تأجل الطرح العام الأولي لـ OpenAI الذي كان مطروحًا سابقًا لعام ٢٠٢٦ إلى أوائل عام ٢٠٢٧ وفقًا للمعلومات الواردة في التقرير.
وبحسب إيتنا نقلاً عن فايننشال تايمز وأكسيوس، يُبرز الاختلاف بين تقدير ٧٠ مليار دولار والرقم القريب من ٥٠ مليار دولار المُبلغ به للمستثمرين أهمية الشفافية في التقارير المالية لشركات الذكاء الاصطناعي. ولتقييم موقف OpenAI مقارنة بـ Anthropic بدقة، يجب توضيح على أي أساس حُسِب كل رقم وما مقدار النمو في الإيرادات الذي سيؤدي فعليًا إلى تحسّن الوضع المالي للشركة.